Rentabilidad y bancabilidad

VAN, TIR, DSCR y LCOS de un proyecto, en tres escenarios: bajo (solo arbitraje diario), central (stack co-optimizado) y alto (operacion dinamica).

Configuracion Potencia (MW) Energia (MWh) Tipo de proyecto CAPEX BESS (€/kWh) ref: 160 hibr. / 210 standalone OPEX (€/MW·año) Estructura de ingresos Financiacion Vida util (años) Degradacion (%/año) Ampliacion (año, 0 = no) añadir capacidad para recuperar SOH Tasa de descuento (%) Crecimiento precio (%/año) Canibalizacion (%/año) Permiso de carga de red (+20%)

Bajo (banco)

solo arbitraje del mercado diario, sin banda + alta canibalizacion · ingreso año 1 130.500 €/MW

TIR proyecto

1,0%

TIR accionista

-7,7%

VAN

-4.999k €

DSCR min

0,75x

objetivo 1,20x

DSCR medio

0,95x

Repago deuda

año 12

Central

stack co-optimizado (diario + intradiario + balance + banda) · ingreso año 1 208.934 €/MW

TIR proyecto

13,0%

TIR accionista

14,6%

VAN

4.466k €

DSCR min

1,16x

objetivo 1,90x

DSCR medio

1,23x

Repago deuda

año 5

Alto (operacion dinamica)

re-optimizacion intradia continua + captura activa de aFRR (+15%) · ingreso año 1 240.274 €/MW

TIR proyecto

16,1%

TIR accionista

18,7%

VAN

7.337k €

DSCR min

1,18x

objetivo 1,90x

DSCR medio

6,50x

Repago deuda

año 5

LCOS

72,2 €/MWh

coste de almacenar

Deuda / Equity

54%

9.072k / 7.728k €

Restriccion que limita la deuda

apalancamiento (gearing 70%)

interes 9.0% · cash sweep 75%

Ciclado anual

376

ciclos equivalentes/año

Standalone — Merchant puro (arbitraje + servicios de ajuste). Tramitacion mas compleja: sin declaracion de utilidad publica estatal.

Merchant puro — Toda la volatilidad la asume el proyecto. Maxima TIR esperada, minima certeza.

Financiacion alternativa / crowdlending — merchant conservador sin PPA · plazo real ~5 anos, subyacente ~14 para el DSCR. Plazo 14 años · CAPEX 16.800.000 € (210 €/kWh).

Flujo de caja · escenario central

€ por año · EBITDA y flujo del accionista

Año	Ingreso	EBITDA	Servicio deuda	Flujo accionista
1	4.178.680	3.998.680	-2.768.468	714.662
2	3.931.302	3.751.302	-2.552.458	701.219
3	3.697.029	3.517.029	-2.345.408	689.552
4	3.475.207	3.295.207	-2.146.740	679.629
5	3.265.216	3.085.216	-1.618.447	1.008.873
6	3.066.463	2.886.463	-0	2.444.848
7	2.878.387	2.698.387	-0	2.303.790
8	2.700.450	2.520.450	-0	2.170.338
9	2.532.143	2.352.143	-0	2.044.107
10	2.372.980	2.192.980	-0	1.924.735
11	2.222.498	2.042.498	-0	1.811.874
12	2.080.258	1.900.258	-0	1.705.194
13	1.945.842	1.765.842	-0	1.604.381
14	1.818.850	1.638.850	-0	1.509.137
15	1.698.904	1.518.904	-0	1.419.178

Ingreso de partida = media de los últimos 3 años del stack co-optimizado (motor de la portada), con ~24% de la potencia dedicada de media a banda secundaria; con crecimiento 0.0%/año, canibalización 4.0%/año y degradación 2.0%/año. El cash sweep (75%) acelera el repago. DSCR y LCOS según criterios de bancabilidad habituales del mercado. Escenario, no previsión. Ver metodología.